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| 萬(wàn)科定增仍存變數 持股近半的中小股東會(huì )支持？ |
| 瀏覽量：2297次 發(fā)布日期：2015-12-30 10:27:17 |
“寶萬(wàn)之爭”最新劇情：萬(wàn)科將定增收購，寶能系可能有償付風(fēng)險。 昨日，萬(wàn)科在港交所公布了重大資產(chǎn)重組方案，將通過(guò)新股加現金的方式收購目標公司。據萬(wàn)科人士透露，萬(wàn)科仍在尋找更多合適的重組標的。腥風(fēng)血雨中，萬(wàn)科急需補充彈藥，贏(yíng)得最廣泛的友軍。 公告顯示，萬(wàn)科已經(jīng)在12月25日，與一名潛在交易對手簽署了一份合作意向書(shū)。萬(wàn)科擬以新發(fā)行股份方式（A股或H股）及現金支付方式，收購潛在賣(mài)方所持有的目標公司所有權益。最終交易對價(jià)、交易結構及目標資產(chǎn)具體范圍，將由雙方協(xié)商決定。萬(wàn)科稱(chēng)，如果雙方在2016年6月30日前未就收購達成一致，該意向書(shū)將失效。 萬(wàn)科已經(jīng)停牌超過(guò)一周，最晚于2016年1月18日復牌，復牌后3個(gè)月內將正常交易。萬(wàn)科還有不到20天，可以用來(lái)為自己贏(yíng)取更多籌碼。 23日晚間，戲劇性的一幕出現了，萬(wàn)科和安邦幾乎同步發(fā)聲支持對方。萬(wàn)科成功拉攏了安邦，雙方將聯(lián)手對抗“野蠻人”寶能系。至此，萬(wàn)科事業(yè)合伙人、華潤、安邦以及鐵桿散戶(hù)劉元生等“盟軍”持股共計26.82%，超過(guò)寶能系的24.26%。 萬(wàn)科現在的股東前三甲分別為寶能系、華潤、安邦，持股各占24.26%、15.29%、6.18%。據萬(wàn)科2015年三季度財報，前10名股東中，國信證券、前海人壽、銀河證券、中證金、中信證券、華泰證券、招商財富等機構投資者居多，約占24.81%。剩余的中小散戶(hù)股東大約占萬(wàn)科總股本的30%。上述機構投資者和散戶(hù)加起來(lái)超過(guò)了一半比例。中小股東的站隊很可能決定未來(lái)萬(wàn)科控股股權的命運。 萬(wàn)科章程規定，股東大會(huì )作出發(fā)行股票等特別決議，須經(jīng)出席股東大會(huì )的股東所持表決權的三分之二以上通過(guò)。 “股東大會(huì )是否通過(guò)（定增計劃），寶能會(huì )不會(huì )不計成本進(jìn)一步增持，雙方能獲得多少股東支持，都還不確定，仍待觀(guān)察。只能說(shuō)萬(wàn)科管理層現在由守轉攻?！敝泻Ｓ头刹恳幻Y深律師對《中國企業(yè)家》表示。 王石在對寶能宣戰時(shí)曾表示，“我們要為萬(wàn)科的信用、為萬(wàn)科這個(gè)品牌而戰，為中小股東而戰?！彼暦Q(chēng)，“我們不會(huì )受到資本的脅迫，中小股東就是我們的大股東?！?/span> 中小股東是否與萬(wàn)科管理層在同一戰線(xiàn)呢？他們最看重的是股價(jià)上漲，而萬(wàn)科股價(jià)一直被低估，長(cháng)期持有萬(wàn)科的股民們自然會(huì )有怨言，因而對寶能這樣的“攪局者”是持歡迎態(tài)度的。 如此看來(lái)，萬(wàn)科的定增是一招險棋，如果采取低價(jià)增發(fā)方案，將面臨股價(jià)被攤薄的問(wèn)題，中小股東們極有可能用腳投票，寶能更加不會(huì )同意，投入300多億，怎能眼瞅著(zhù)打水漂？再者，增發(fā)數量太少則無(wú)法稀釋寶能的股權。因此，可行的方案有可能是高價(jià)大量增發(fā)，這同時(shí)意味著(zhù)接盤(pán)者要準備數百億資金，而且萬(wàn)科接觸的目標公司應該不止一家。 據《21世紀經(jīng)濟報道》，萬(wàn)科的防御底牌可能還包括搶籌萬(wàn)科的60億資管計劃，已購入萬(wàn)科7.79%的股權。其中，三季度末進(jìn)入萬(wàn)科十大股東之列的“招商銀行-德贏(yíng)1號專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃”，自8月13日成立至萬(wàn)科停牌前，先后10次追加買(mǎi)入萬(wàn)科A；相關(guān)的“德贏(yíng)2號”在11月4日成立后，也有5次追加買(mǎi)入。 寶能系則正在面臨潛在的危機。寶能系通過(guò)杠桿短期集結大量資金，大舉買(mǎi)入萬(wàn)科之后，尚有充足資金，不過(guò)高杠桿已經(jīng)令監管層警惕起來(lái)。保監會(huì )副主席陳文輝昨天指出，一些投資較為激進(jìn)的保險公司面臨償付能力不足的考驗；部分舉牌上市公司股票的保險公司面臨集中度和流動(dòng)性風(fēng)險，并批評少數險企控股股東將險企當融資平臺，其實(shí)是在暗諷寶能。 上述律師表示，即便寶能違規坐實(shí)被處罰，對其后續萬(wàn)科股票操作也不會(huì )有太大影響。 這場(chǎng)戰爭推高萬(wàn)科股價(jià)幾乎翻倍，最大的獲利者毫無(wú)疑問(wèn)是寶能，無(wú)論是繼續增持藍籌股，還是賣(mài)出套利，都不會(huì )太虧。然而，許多中小股東卻在刀光劍影的廝殺中，漫長(cháng)而焦躁的等待中，期待復牌后迅速清倉離場(chǎng)。
本文來(lái)源：中國企業(yè)家 作者：楊倩 |
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